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从A股主要宽基指数9月24日以来的表现来看，截止11月21日，只有中证2000指数、中证1000指数收复了10月8日的高点，且分别上升4.24%和0.97%。

但以中证A500、沪深300为代表的大盘宽基指数至今未收复10月8日的高点，10月9日之后的回撤幅度分别为16%和19%。



为何小盘股显著强于大盘股？

回顾本轮A股的爆发，主要源于政策转向，提升了市场信心，风险 日本赌博数据 偏好跟随提升。股市估值先行。

江海证券同样指出近期小盘股的爆发主要有两大原因，一是市场流动性充沛，交投活跃；二是市场期待政策发力，一旦大规模财政刺激出炉，成长股的弹性优于价值股。

从A股的走势来看，9月24日以来的反弹属于“估值先行”，后续将进入盈利交易预期阶段，未来几个月的数据以及相关重磅会议将是关键。

从政策底→市场底→盈利底的链条来看，如果有盈利底，市场认为将最快在明年三季度出现，而盈利预期一般领先利润三个季度，大概明年3月-4月是判断盈利预期是否迎来拐点。

国联证券指出，当前A股处于从流动性拐点向基本面拐点缓慢过度的状态，和2019、2020年类似。

大小盘方面，市场在底部上行过程中，往往会经历3个阶段：1）大盘股修复估值；2）小盘股持续冲高；3）大盘股补升三个阶段。回到本轮市场，当前或已经进入第二阶段，市场在小盘股的带动下持续上行，等待大盘股的补升和风格再平衡。